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　　恒生（00011）中期纯利因出售兴业银行股份而大增，但未有如市场预期般派发特别股息。副董事长兼行政总裁李慧敏昨日于记者会上，回应指“从来无话唔 派息”，但强调要于监管要求、业务发展及股价作平衡。她续称，恒生与汇控（00005）为两间完全不同的公司，不会效法母行定下若找不到股东权益回报率 （REO）高于10%的投资，就将资金回馈股东。
　　李慧敏表示，汇控为国际银行，而恒生主要集中内地及香港业务，不及母行多元化，故不能一概而 论。她又指，恒生并无削减风险加权资产（RWA）的目标，只是不停优化组合及风险，以争取合理回报。她强调，资本计划须为长远作打算，不能只考虑未来六个 月或一年的资本需求，全球监管将更严格，该行需要确保有充足资金，希望投资者能欣赏该行长远计划而非短期资本充裕。
　　续物色并购机会
　 　被问及资金将用作并购或自然增长时，李慧敏指，任何可配合恒生优势及业务发展的机会均会考虑，如该行将在九月与保柏在内地开展医疗保险业务，便已投入大 量人力及加强系统；恒生计划与建行（00939）合作分销“北上”基金，亦需大量准备。她强调，新业务及自然增长同样重要，但发展的一定是核心业务，“唔 会做唔识的业务”。财务总监梁永乐续称，现时该行资本强劲，给予空间寻找不同的投资及业务发展机遇。
　　此外，大行对恒生中期业绩表现普遍感正 面，纷纷上调目标价。高盛表示，考虑到恒生上半年业绩，将2015年至17年盈测上调3%至4%，目标价由150元升至160元，维持“中性”评级。该行 估计，由于集团的核心一级资本比率于高水平，料会维持高派息以支持股价。瑞银指，恒生中期业绩见改善，虽然成本按年上升11%，但营运溢利仍高于该行预测 数据5%，亦能反映恒生在出售兴业银行股权后有助提升资本情况。但该行维持恒生的“沽售”评级，基于新的估值预测，瑞银把恒生的目标价由140元上调至 145元。
　　摩通则上调恒生今年盈测36%，但下调明年盈测4%，评级则维持“中性”，但把目标价由159元升至165元。该行指，中港两地的 贷款质素恶化，虽然管理层对内地下半年的前景审慎乐观，亦认为本港的贷款情况并不能代表大环境的现况，但摩通仍认为资产质素问题仍为是次恒生业绩的负面因 素。

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