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　　港交所（00388）行政总裁李小加昨出席LME亚洲年会后表示，自沪港通推出后，两地股市越趋活跃，但商品市场仍处于寒冬，期望未来商品市场亦可像股市般互联互通，但料需要较长时间。李小加又称，虽然目前LME占港交所收入较大比例，但相信随着港交所收入增加，LME收入占比将持续减少。

　　LME昨第三次在港开办年会，李小加表示，相信现时市场最关心的，是商品市场何时可以互联互通。他指出，商品市场与股票市场有相似及不同之处，相似之处是同样国际市场与中国市场有差异，交易结构、习惯等都有分别，而差异则是商品市场主要为衍生产品，主要用来对冲，是小众市场，不是所有人能够参与，没有股票市场般容易理解，对于交易所、清算结算公司、监管当局等，要去解决制度上的差异而不会影响交易都有更多挑战。

　　内地缺期货难对冲

　　李小加认为，商品市场要达至互联互通，需要考虑三个问题，第一是如何将中国产品与国际流量接轨，或将国际产品与中国流量接轨。其二则是如何将国际、中国流量结合，以产生更多的交易机会，最后则要帮助中国市场期货化，即需要中国在仓储、资讯、管理方面，尤其信誉方面要提高，当这些建设完成后，达到标准化、提高安全度，让银行能够安全的融资、支持，这样才能达至钱货结合，才能加速商品市场的发展。

　　目前，中国有庞大的现货市场，但市场中由于较少期货，难以作对冲，李小加称港交所作为国际期货交易所，且旗下LME于市场有领先地位，因此有责任、意愿，及能力，去帮助中国将现货市场与国际期货市场衔接。他又相信，中国能发展为大宗商品进口国，在现货市场增加消费、交易，才能得到国际上的价格管理及风险控制。

　　李小加表示，虽然“沪港通”的理念对可能实行的“商品通”有高度借鉴性，但是现时本港与内地做到互联互通仍有一定难度。他指出，本港的股票市场发展多年，有多种股票能吸引内地人作投资。但香港期货市场在港交所收购LME前并不成熟，要与内地进行商品互通，首先需要有足够的商品可作买卖。

　　深港通今年一定得

　　此外，内地商品多以实物作交易，要如何让实物商品在境外交收是难题，因此亦不能照搬沪港通在境外结算的概念。但李小加称，沪港通的核心元素，包括两地共同监管、双方都以本地市场优先，以及透过两地交易所的清算公司，把两地的巨大差异通过技术加以消化，让两地投资能保持原有本地习惯进行买卖，这些理念都能应用在各种的互联互通上。

　　李小加又以“热”以及“常态”来形容现时的内地资本市场，他相信在内地国际化下，内地资本市场的“热”具传导性，本港股市近期的急升就是一例。

　　对于深港通问题，他表示“一定会做”，强调现在工作没有停，现在仍待最后审批及监管宣布，目前没有新的消息，但相信今年内“肯定可以做”，而且希望“越快越好”。至于早前台湾当局来港交流，李小加表示双方是在进行“专业沟通、感情交流、未来展望”，没有评论是否讨论台港通的问题。

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