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　　据香港《文汇报》报道，受惠热钱扫高港股，令交投突破07年盛况，单是上周复活节假期后短短三日，大市就合共有逾7,700亿元成交，港股市值逼近30万亿元，冲刺全球第三大股市宝座，券商纷纷上调恒指年底目标至三万点以上。对于资金哪里来，港交所行政总裁李小加称不用深究，但据投资界分析，目前射住港股的水源颇多，但主要有三大类：内地资金、欧美基金及传统日圆，而以近日连一向乏人问津的QDII基金也忽现大量申购来看，主力部队乃“北水”。有分析员指出，港股现市盈率仅11.5倍，在全球主要股市中包尾，若要升至正常情况的15倍，恒指便要超过35,000点，即是还有28%上升空间。

　　李小加指出，香港是开放的国际资本市场，热钱会从四方八面涌来，以前“东、南、西”都来，现在显然是“北边”的也来了。事实上，港股近日的天量成交，以及内地投资者买港股的港股通在上周三、四连续两日出现“爆额”，印证北水南调之说。立法会金融服务界议员张华峰认为，中证监上月底宣布没申请QDII(合资格境内机构投资者)的公募基金，亦可循港股通南下投资港股，这将吸引内地近5万亿人民币的公募基金，有部分会涌港投资，直接推高港股。

　　外资大举来港食“大茶饭”

　　张华峰表示，有关消息公布后，港股通当时并未爆额，当时本港散户大都轻视了有关效应，但实情是外资基金却如获至宝，预料“北水”将会大举南下，外资遂急速调动资金来港买港股。从港汇的走势便可看出，复活节假期后的周三早上，港汇已经“触顶”，显示外资正式大举来港食“大茶饭”，其后并要金管局三次入市干预，预料金管局的入市动作还会陆续有来。

　　欧日斗放水形成热钱强流

　　交银香港环球金融市场部经济及策略师何文俊表示，连续两日港汇都于下午欧洲时段转强，反映欧洲投资者有异动，由于欧洲正在量宽，欧元大量“印制”，加上原本在国际间流动的便宜日圆，形成一股强大的热钱流。港股虽然近日大升，但市盈率仍仅11.45倍，明显落后美股的15.75倍、上证的19.86倍，欧洲三大股市及日股的市盈率更均超20倍，港股估值具有优势，加上“北水涌港”效应，相信不少欧美资金，正大举扫入港股，令港股成交爆升。

　　瑞银财富管理亚太区股票副主管何伟华亦指，现时港股炒起并非只靠内地资金，有外国长仓基金原本轻仓港股，现时为追上升幅，正在加持仓位。

　　至于内地资金，当然不能忽视，公募基金获准透过港股通买港股，被外界以为是炒起港股的“推手”。但有内地基金经理指出，公募基金要南来，需要修改其章程，大约要用一周的时间，加上有关的公募基金需要先沽出手上的A股，从而才觅得资金买港股，一卖一买上的时间并不吻合。

　　而且港股通每日额度只有105亿人民币，上周三、四爆额合共210亿人民币，周五有关额度还余50亿人民币，显示透过港股通来港的净入市资金，其实只有区区150亿人民币左右，就算买卖的资金相加，也只占大市成交约一成，造就不了破纪录的成交额。

　　内地挂牌ETF成另一路奇兵

　　不过，内地资金亦可循内地挂牌的ETF，以及其原先就拥有的QDII额度，南来涌港扫货。华夏基金旗下一只ETF，单是上周三的申购金额就达10亿人民币，3只内地挂牌的港股ETF，3月份亦吸资47亿人民币，而更有私募基金透过地下钱庄搬钱来港，正是这些在港股通“明渠”之外的内地资金，相信才是近日令大市爆升的一大“推手”。

　　憧憬热钱继续流入，港股追落后，券商普遍看好大市年内可升越30,000点大关，甚至挑战2007年32,000点的历史高位。京华山一研究部主管彭伟新认为，得益于内地资金流入，香港投资者憧憬港股升势未完，利好因素将带动港股持续强势。他估计，资金将持续涌入，港股可迈向32,000点。香港中资证券业协会会长兼国泰君安国际(1788)董事会主席阎峰亦认为，A股走势强劲，且内地股市楼市均处于高位，对投资而言港股估值相对较便宜，加上深港通有望年内开通带动，预期港股今年有望升穿金融海啸前的高位，高见32,000点。

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